Att simma naken

Ett nytt omvärldsläge och räntehöjningar påverkar världens börser och i slutändan mina aktiers värderingar. Kom in på börsen 2014 och allt har sedan dess pekat spikrakt uppåt. Gjort flera lärdomar och ligger gott och väl på plus med alla realiserade vinster. 

Redan nu visar några innehav rejält röda siffor: 

1. - 40 %. Hajpat bolag inom hälso- och sjukvård. 12 % omsättningstillväxt, PE >80, vinstmarginal < 10 %. Utgör 2 % av portföljen. Kan bli något riktigt bra i framtiden och ligger kvar. Tyvärr har jag köpt in mig för dyrt och det skulle krävas ytterligare rejäl kursnedgång innan detta case blir köpvärt. 

2. -25 %. TIN Ny teknik. Fortsätter månadsköpa denna.  

3. -14 %. Förhoppningsbolag som inte kommit igång med försäljningen. Tror dock på bolaget och ligger kvar. Utgör <1 % av portföljens värde. 

4. -10 %. Investmentbolag som gått dåligt under lång tid. Har fortsatt stort förtroende för ledningen och ligger kvar. 8 % av portföljens värde. 

Problematiskt är vad jag ska göra med mitt näst största innehav. Sålde 30 % av innehavet på toppen för att öka likvida medel i portföljen och ligger plus rejält. Tycker dock att värderingen är ansträngd trots över 40 % kursras. Ser egentligen inget konstigt i att kursen halveras från nuvarande nivå. Tror det blir bäst om jag håller mig ifrån att fingra på min portfölj. 

Som jag är positionerad nu kan min portfölj gå ner 50 % i värde utan att det blir för genant. I o m senaste tidens nedgång på börsen ser det ut som att jag sannolikt har gjort en felinvestering i bolaget som tagit mest stryk i min portfölj. Svårt att värdera tillväxt. Men man lär sig förhoppningsvis. 

Utdelningar

Min portfölj har låg utdelning, knappt 2 % per år. Högsta prioritet är och har varit att mina pengar ska växa. Det gör jag genom att investera i företag som leds av de bästa, utvecklar de bästa produkterna, har moats, fin vinsttillväxt etc. Det har gått bra i en sanslös uppgångsmarknad. 

Sen dyker idéer upp om att få cashflow av utdelningar. Köper en högutdelande "stabil" bankaktie. Och så köper man preferensaktier. Med blandad framgång. Sen D-aktier som ju har högre risk än "preffar". Ursprungstanken att köpa D-aktier var att få ränta på likvida medel. Duktig tankevurpa eftersom jag investerat på samma sätt som om det vore en stamaktie, dvs ca 5 % portföljvikt. Nedsidan = 70-100 % minus och uppsidan 10 % vinst. Med stigande räntor kan man tänka hur utvecklingen kommer bli. Säljer jag D-aktien idag gör jag förlust även då man justerar för de utdelningar jag hittills fått. Alltså är inte D-aktier någon smart likviditetsplacering för mig. Får stå mitt kast och ligger kvar till vidare. Inser att det kan ta många år innan jag kommer ur den positionen. Sen kan det ju gå fortare förstås. 

Portföljen -30 % i år. Trots att jag inte äger Tesla (PE 170?) som "är så mycket mer än bara bilar" (?). Fått tillfälle att öka i mina bästa innehav som jag tror mycket på under lång tid framöver. 

Nöjd med att ha 19 % cash i portföljen. Just nu noll med procent ränta eftersom jag inte litar tillräckligt på min nischbank. Idé om att stålarna ska ligga kvar tills de viktar 30 % av portföljens värde och ska investeras. 

I efterhand ter sig köpen av högavkastande papper något spekulativa och kortsiktiga. Nåväl, man lär sig hela tiden. Har åtminstone inte börsens sämsta D-aktier. 

Vad kan jag göra bättre i framtiden

Sen mitt intåg på börsen 2014 har värdet på min portfölj ökat bra procentuellt, men inte i storlek. Mitt problem är att jag har tagit för lite risk. Inte risk som att köpa hypade eller förhoppningsbolag utan att köpa för lite per gång.  Nuvarande portfölj tål ganska lätt ett ras på >50 % utan att jag blir stressad. Ökat mina inkomster avsevärt senaste åren och skulle relativt snabbt kunna återställa värdet på min portfölj om flera innehav skulle gå omkull. 

Vägen framåt

Det passar mig att vara försiktig och inte riskera mitt kapital. Fortsätter så. Köplägen uppstår just nu i både befintliga innehav och bevakade bolag. En del av månadslönen kommer gå till att köpa in mig i sektorer som jag inte är tillräckligt exponerad emot. I mitt fall saknas sjukvård och läkemedel. Två bolag med för hög risk får lämna - höga värderingar, stor nedsida och begränsad uppsida. Säljer egentligen mest för att öka cash. Säljer också en del av en USA-fond. Siktar nu på 30-50 % likviditet som kan användas till köp av aktier vid större kursfall. 

Köpläge nu?

Jo, om man får tro insiders. Och mig, eftersom jag gillar att handla med substansrabatt, vilket har blivit vanligare för investment och fastighetsbolag. 

Har börjat köpa tillbaka mitt näst största innehav som nästan halverat kursen sen årsskiftet. Även köpt i mitt största innehav som nu handlas under eget kapital.